产品页上的年化有三种写法：单利、复利与天数口径怎么对表

同一个收益，三张面孔

假设一笔资金持有一个季度赚了百分之一点二。按单利直接乘以四，写成年化百分之四点八；按复利滚动，写成大约百分之四点九；如果基金合同按三百六十天计息而日历本身是三百六十五天，展示数字还会再被抬高约百分之一。三种写法都不算撒谎，但它们描述的现金流入并不相同。比较不同产品的收益展示之前，先把口径对到同一条基线上，是唯一可靠的动作。

单利与复利：差在利滚利的次数

单利口径把期间收益线性放大到一年；复利口径假设期间的收益可以再投进去继续生息。换算关系很直白：名义年利率为 APR，一年计息复利 n 次时，等效年收益率 APY = (1 + APR / n) ** n - 1。n 越大，APY 高于 APR 的幅度越接近连续复利上限。链上产品的展示页有时把按分钟复利折算出的 APY 当作“年化”，与按日计息的另一只产品并排放，视觉差就这么制造出来的。

天数基准：360 与 365 的老生意

货币市场长期存在以三百六十天为分母的计息惯例，同一笔利息除以三百六十还是除以三百六十五，结果差约百分之一点四。传统基金的净值披露跟随其所在市场的当地惯例；链上封装产品的展示端有时按自身方便选择，并在条款细注里注明。这一项在单只产品上不起眼，在跨市场比较时足以翻转结论。

七日年化与短周期外推

以最近七日平均收益外推的展示值，对短期波动极其敏感，一次费用结算或一次估值调整都能让它单日跳变。它更像体温计而不是合同利率，适合作趋势观察，不适合当作全年锁定值。同理，最近三十天口径抹平了日内波动，也抹平了费用事件的形状。

还原真实持有收益

把展示数字翻译成你的所得，只有一条笨办法：统计区间内份额净值变化加上分配现金，除以期初投入，再按你实际持有天数折算年度化。所有产品页数字都只是对这条曲线的某种改写。当某只产品的展示值持续高于同类基准的合理区间时，优先怀疑口径而不是运气。

拿数字走一遍：一万元持有四十五天，期间分得三十二元。按你实际持有的日历直接年化，约等于三十二除以一万再乘三百六十五除四十五，约百分之二点六。若产品按三百六十天惯例展示，同一笔所得会被写成约百分之二点六三。单只看差距不起眼，跨产品排名时足以把两只好似的产品顺序颠倒。更稳的做法是永远按自己的持有日历把每家产品重算一遍再并排。

常见问题

问：APY 比 APR 高是好事吗？答：只是口径差异的呈现，高出的部分是频率假设，不是额外收益。问：七日年化突然掉下去意味着什么？答：多数情况是费用入账或短期资金面变化进入窗口，需要结合净值曲线判断。问：怎么核条款里的口径？答：看收益定义章节的计息基准、复利频率和分配再投资安排三处。

问：复利写法总比单利写法好吗？答：同样名义利率下复利折算的等效年收益更高，但如果底层并不按该频率实际分配再投资，复利只是数字换算，不代表你真拿到利滚利的现金。

风险提示

本文仅为机制说明，不构成投资建议，也不构成对任何产品收益或兑付的承诺。收益展示口径以产品正式文件为准。底层资产收益可能变化，净值可能下跌，投资可能损失本金。