2026年10月4日周日

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协议币价等于几年的手续费:收入倍数的算法与量不准的东西
DeFi 教程
协议币价等于几年的手续费:收入倍数的算法与量不准的东西

把协议代币市值除以一段时间的手续费收入,得到几年回本式的收入倍数。本文拆解这个比值的三处口径分歧——收入归属、代币是否捕获现金流、时间窗与市值口径——以及它只能回答什么、不能回答什么。