偿债基金要求政府按期拨出现金买回自己的债务，用规则约束未来的自己。历史上它常死于战争挪用，但活下来的变体进了市政债与项目融资条款。本文拆解它的机制、失败模式与RWA链上条款的对应读法，不构成投资建议。