1920年代的中美洲，美国货币学家 Edwin Kemmerer 带着一整套货币医生方案走俏：帮各国建央行、设货币监督局、上金本位。1926年危地马拉聘请他的团队做财政诊断，1928年依据立法设立独立的货币监督局，把格查尔的发行锁进百分之百金属与外汇准备的法律笼子里。这套外国顾问加规则化发钞的设计稳定了币值多年，也埋下了大萧条里最难受的僵硬。本文复盘货币监督局的机制骨架与1930年代的困境，对照稳定币规则锚的硬与脆。