1989年阿根廷全年物价上涨约三千个百分点量级，异端稳定计划接连失败。12月28日新政府宣布、次年1月以总统令执行BONEX方案：银行休假数日，每户仅退回少量现金，其余定期存款强制换成1999年才到期的美元计值债券。本文复盘这次教科书级的强制债转：它用什么换来了通胀骤停，又让谁为二十年期的流动性冻结埋单。本文属货币史机制科普，不构成投资建议。