链上指数基金靠篮子代币跟踪一组资产，代价藏在再平衡里：每次调仓都是一串兑换，手续费、价格影响与执行时差共同构成损耗。本文拆解建仓、调仓触发、损耗账本与跟踪误差的核对方法。