捐赠基金和家族办公室进入代币化资产时，目标与散户完全不同：它们买的是久期、流动性和对手方质量。本文解释这两类机构的投资政策约束、受托责任如何落地成筛选清单、它们为什么偏爱带可回售条款和分红记录的产品，以及个人投资者能从其公开文件里读到什么参考坐标。本文不构成投资建议。