链上治理的投票不是免费的：读提案、比对参数、提交交易，每一票都有真实成本。本文拆解理性不参与的经济逻辑如何改变投票结果的结构，为什么「投票率低」本身就是一种治理风险，以及委托投票、代表制、自动执行白名单这些补丁各自改变了什么。不构成投资建议。