同一只代币化国债基金，有人账上余额每天微涨，有人每月底收到一笔稳定币，有人只看到净值跳一下。差别在票息的记账方式：内嵌应计、定期分配还是净值吸收。本文拆解三种票息通道的机制、税务观感和复利效果差异。