2021年中，深陷银行危机与外汇枯竭的黎巴嫩央行推出 Sayrafa 换汇平台：以约12000黎镑兑1美元的平台比价向指定人群和进口部门配售美元，与名义上仍挂着的老官方价、银行提现价和黑市价并存，一种钱四个世界。巨大价差养出抢配额、虚报发票、补贴套汇的产业；2023年初官方比价一次性重置到约15000，多轨走向并轨。本文复盘这场以双轨过渡的宏观实验，对照稳定币场内场外价差与补贴式锚定的代价。