詹姆斯·托宾1972年提议对即期外汇交易征税，目标不是筹资而是给高速旋转的汇率机器撒一把沙子。本文还原提案针对的具体问题与机制，梳理其在浮动汇率早期的政策动机与后世争议，并对照稳定币转账费、滑动退出期等链上摩擦设计，讨论「有意设计的低效」在锚定体系里何时有益、何时只是收租。