用质押凭证、生息凭证这类自带收益的代币组建流动性池，页面上的 APY 往往是手续费、底层生息与激励三层的叠加。本文拆开每一层的来源，说明汇率与价格如何影响实际所得，并给出进场前可以动手核验的入口。