稳定币与 RWA

代币化只是改变了基金份额的记录方式，销售、托管、投资者准入仍受基金法与证券法约束。本文解释 RWA 基金产品的牌照链条——发行人注册地、分销通道、适格投资者规则——如何在链上表现为白名单与转账限制。

把稳定币换成现金，可选项包括平台法币提现、P2P 与 OTC、支付卡消费、加密 ATM 与支付服务商代发。本文比较各路径的费用构成、到账时延、额度与合规要求，并给出选择路径时该核对的清单。

从 2014 年前后出现的早期尝试，到法币储备型稳定币成为市场主干，再到算法机制的教训与监管框架落地，稳定币经历了十余年的机制筛选。本文按时间线梳理关键节点：哪些设计活下来、哪些被淘汰，以及留下的判断线索。

XAUt获得伊斯兰合规认证后，用户仍需分别核对认证范围、黄金支持、托管与赎回条款。本文把认证事件和资产证据拆成四层，并补充合约与退出路径，避免把合规认证误读为保本承诺。

Circle收购IBM区块链专利组合属于知识产权与产品战略事件，不会自动改变USDC储备或赎回。本文划清公告事实、潜在产品用途、专利未知项与普通用户风险三条边界。

RLUSD 是 Ripple 体系发行的美元稳定币，2024 年 12 月 17 日在 XRP Ledger 与以太坊公开上线，发行主体是受纽约金融服务局监管的信托公司。本文按实体、储备、披露、赎回与压力情形五层拆解 RLUSD 的机制与核验方法。

USD1 是 World Liberty Financial 项目推出的美元稳定币，2025 年 3 月在以太坊与 BNB Chain 上线。本文拆解其推广方与发行托管方分离的结构、储备与鉴证披露，以及普通用户核对 USD1 时应查的证据链。

BUIDL 是贝莱德 2024 年 3 月在以太坊推出的代币化美元机构流动性基金，以 1 美元为目标价格、向合格投资者按日计提收益。本文说明它的链条分工、与稳定币的类别差异，以及参与前的门槛与流动性边界。

x402 是复活 HTTP 402 状态码的开放协议，让客户端、脚本和 AI 代理能直接用稳定币为 API 按次付费。本文拆解请求、签名支付载荷与 facilitator 结算的完整循环，以及自动化付款带来的授权与对账风险。

mBridge 是多个央行与国际清算银行合作试验的多央行数字货币桥，2024 年年中达到最小可行产品阶段，国际清算银行于 2024 年 10 月宣布移交参与央行。本文说明它的机制定位、与稳定币的本质区别及当前状态该怎么查。