X11 是 Dash 白皮书提出的串行哈希算法：把十一种 finalist 级哈希函数首尾相接，区块头要连过十一关才算有效解。设计目标一是抬高 ASIC 开发成本——厂商要为多个算法同时铺货；二是分散单一算法被攻破的系统性风险。本文讲清它的结构、与 SHA-256d 和 Scrypt 的差异，以及它实际达成的和没达成的。