隔夜逆回购工具（ON RRP）是货币基金闲置现金的央行出口，也是短端利率的地板之一。本文拆解它与货币市场基金、国库券市场和稳定币储备收益之间的传导链条，并给出用量数据与储备收益率两个免费观察指标。