面向机构的稳定币私募发售文件里，风险章节人人会翻，费用表却常被跳过。本文拆解这类私募文件里费用的四种藏法——发行折价、赎回门槛、收益分成、服务费口径——以及同一行字在发行方和持有人账上为何是两笔不同的钱。本文为文件阅读方法科普，不构成投资建议，不推介任何产品。