鲁迪格·多恩布什1976年的超调模型解释了一个长期困扰实证研究者的现象：消息落地后汇率往往先冲过长期均衡再折返。本文复盘商品市场粘性价格与资产市场瞬时出清的结构差异如何制造过冲，并把该框架迁移到稳定币脱锚后的回落路径与利差交易资金的行为分析。