不卖币换现金的路径里，交易所抵押借贷看似简单：押币、借出、还款。真正决定体验的是清算线、利率结构与提前还款规则。本文拆解抵押借贷条款的读法、清算线的动态逻辑、币本位与稳定币借款的成本差异，以及使用前后各做一次的核对清单。