可转换借款工具到期可以不还现金、换成代币或股权：借款人免去偿还压力，出借人拿债换权益。本文拆解转股触发条件、换算比例与折价的常见写法、转股对存量和后来者的稀释分配，以及链上环境里这类工具特有的执行与知情风险。不构成投资建议。