DeFi清算是抵押借贷中最需要提前理解的风险。本篇用健康因子、抵押率、价格下跌和清算流程说明借款人为何会被卖出抵押品，以及如何设置更稳妥的风险边界，降低被动清算和追加损失的概率。

本文对比 TWAP（时间加权均价）与点价格（spot）预言机：为什么借贷协议倾向 TWAP、点价格适合什么场景、以及 TWAP 操纵与现货操纵的不同攻击面。

本文复盘预言机攻击的典型形态：价格操纵触发错误清算、闪贷砸盘、数据源污染、跨链价格不同步，以及防御检查清单——用历史事件的共性代替对具体项目的指控。

链上借贷利率通常由资金池利用率、利率曲线、风险参数和市场供需共同决定。本文用 Aave 与 Compound 的公开机制解释借款利率、存款利率、拐点和清算风险。

健康因子是DeFi借贷中衡量抵押安全垫的重要指标。本文结合Aave、Compound与Morpho官方资料，说明抵押率、清算阈值、预言机价格和还款补仓如何影响借贷风险。

DeFi清算会在抵押借贷仓位跌破风险阈值时触发。本文结合 Aave、Compound 与 MakerDAO 文档，解释健康因子、抵押率、预言机、流动性与清算奖励，帮助新手理解链上借贷风险。

清算线决定你的借贷仓位什么时候会被强制平仓。本文拆解清算触发条件、健康因子、清算折扣与清算人激励，用可复算示例说明价格要跌多少才触线，并指出为什么"离线还有安全边际"不等于绝对安全。

本文用"抵押-借款-健康度-还款-清算"的完整链条解释链上借贷的运作方式，说明利率、抵押率和清算点如何联动，给出可复算的示例，帮助新手看懂一次借贷全流程和每一步的风险。