同一份资产在借贷链条里被反复用作抵押，能放大资金效率，也拉高清算传染风险。本文说明抵押复用的循环结构怎么搭、每一轮新增多少抵押与债务、什么参数决定循环上限，以及链条越长平仓顺序为何越关键。

清算拍卖折价不足时，坏账由谁吸收？本文按承担顺序拆解协议的三件财务工具：储备金、国库资金与额外的损失吸收层，说明各自的会计来源、动用条件和被耗尽后存款人面对的现实。

把借贷凭证和协议页面里的存款数额对照，两边经常差一点。本文拆解利息按块连续计提的原理、复利在链上账本里的实现方式、舍入与计提起点造成的固定偏差，以及按凭证反推本金与利息的正确算法。

部分借贷协议在健康因子跌破一之后暂停罚金处置，给持仓者一段按原价还款自救的窗口。本文拆解宽限期的设计动机、罚息与阶梯罚金结构，以及它与预警、缓冲的关系和两个常见误解。

ERC-7565 让代表锁定资产的 NFT（如 LP 仓位凭证）在不赎回的前提下直接质押借款：collateralize 留押、repayLoan 取回、违约则 Defaulted 把 NFT 转给贷方。本文拆解四个函数、三个事件与它依赖的 ERC-4907 使用权层。

闪电贷让清算在单笔交易里完成借入、代偿、接收抵押物、兑换与归还，失败则整体回滚。本文拆解这条资金过桥的五个环节，以及闪电贷费率、兑换滑点、处置上限与预言机价差构成的真实门槛。

借贷协议会从借款利息中按储备金比例切出一块沉淀为共同缓冲，坏账先消耗它再谈摊薄。本文拆解储备金比例在利率分配中的位置、与清算罚金的关系，以及储户巡检该看三个什么读数。

抵押率阈值与健康因子是两套构造不同的清算指标：一个用原始价值比，一个用折扣加权值除以债务。本文拆解两者不能互比的原因、加权平均带来的误读，以及重算自己清算线的方法。

清算罚金是协议向执行者招标的报酬，不是入库罚款。本文拆解折价在激励与储备之间的分配、阶梯参数与拍卖两种方案，以及实际折损为何可能超过名义罚金。

闪电贷同一套机制既能承接清算，也能放大攻击窗口。本文拆解清算的正向用法与操纵估值的攻击剧本，并给出预言机参数、估值来源与流动性深度组成的防御清单。