一类链上借贷把资金按固定到期日分批撮合，到期前双方都不能退出。本文讲清到期池结构如何给资金定价、利差为什么比活期市场高、以及到期日悬崖带来的二次定价风险。

收益金库用份额记账收益，这个结构存在一个先天漏洞：先入场的人可以操纵份额与资产的兑换比例，让后入场者的交易被向下取整吞掉。这篇文章讲清攻击怎么发生、虚拟份额如何堵住缺口，以及普通存款人该看哪几个信号。

同一个币在质押协议、借贷协议和跨链桥之间转一圈，可能被统计三遍。这篇文章拆解 TVL 统计的四种重复计算来源——原生质押、循环加杠杆、封装资产与跨链复制，并给出把它当参考指标时的折价读法。

业绩提成听起来简单，实现起来全是边界情况：回撤后反弹收不收、先计提还是先结算、亏损期怎么记账。这篇文章讲清高水位线机制、虚拟计提的会计逻辑，以及储户对账时该核对的三个数字。

协议留下清算奖励，一群机器人来抢执行权。这篇文章讲清清算竞价的完整链条：可清算状态出现、竞价出价、优先费与私有通道、失败清算的沉没成本，以及普通用户从中能读出的两个信号。

稳定币跌到一美元以下时，借贷协议里常出现一波异常活跃的还款。这篇文章讲清平价记账与二级市场折价的错位如何构成无风险套利，套利如何反过来托底锚定，以及为什么脱锚时借款反而变贵。

借贷协议里的利率随池子利用率上下摆动，想锁定成本或锁定收益的人可以走另一条路：利率互换。这篇文章拆解固定对浮动的现金流结构、中介池如何撮合两边、利率从哪来，以及提前退出时的价格风险。

同样是从链 A 到链 B，一条路是两边流动性池对敲，另一条路是源链锁仓目标链铸造。这篇文章对比两种机制在滑点、延迟、信任假设和费用上的差异，并给出选择路径的判断顺序。

用质押代币做抵押借同类资产，杠杆循环看似把资金效率拉满，实际是把所有仓位压在同一风险因子上。这篇文章用条件概率的视角讲相关性集中，拆解「抵押物与债务同源」的三重叠加，以及去相关的具体做法。

永续合约强平不用交易所最新成交价，而用标记价格。这篇文章讲清标记价格的多源加权结构、它为什么要故意慢半拍、资金费率如何把价格钉回现货，以及标记价与最新成交价背离时仓位会经历什么。