Kamino是什么?本文以官方文档为准介绍 Solana 生态借贷协议 Kamino 的 Earn、Borrow、Multiply、Swap 四大模块,解释金库与市场机制,以及借贷、清算与授权风险。
DeFi 研究主管
跟踪借贷、DEX 与流动性协议的机制设计与系统性风险,关注收益背后的真实代价。
专长领域:DeFi、借贷、DEX、系统性风险
Kamino是什么?本文以官方文档为准介绍 Solana 生态借贷协议 Kamino 的 Earn、Borrow、Multiply、Swap 四大模块,解释金库与市场机制,以及借贷、清算与授权风险。
Raydium是什么?它是构建在 Solana 上的自动化做市商(AMM),提供 AMM v4、CLMM 集中流动性、Farm、LaunchLab 与 Perps 等产品。本文解析做市机制、产品线区别、无常损失的计算直觉与相关风险。
dYdX是什么?它是主打永续合约、保证金交易与借贷的链上衍生品交易平台,官网自述为“DeFi 的专业交易平台”,并提供面向开发者的 API 与节点接口。本文解析其订单簿机制、v4 迁移到自有应用链的架构、DYDX 代币与链级风险。
Sky是什么?Sky Protocol 是 2024 年对 Maker Protocol 的重塑与升级,围绕稳定币 USDS 与治理代币 SKY 构建。本文解释其机制、sUSDS 储蓄模块、治理与相关风险。
Aave治理论坛提出下线50个低采用储备、21个到期PT和6个整市场。本文区分ARFC提案、既有冻结与链上执行状态,说明供应、借款、抵押仓位如何核对流动性和健康因子后有序退出。
ERC-3156统一闪电贷查询、费用和回调接口。本文围绕贷款方、initiator、token、amount、fee与回调返回值建立验证顺序,并说明原子回滚不能消除价格操纵等组合风险。
AaveV4的Hub-and-Spoke设计把流动性账本与用户市场拆开:Hub管理共享资金和核心会计,Spoke提供具体借贷产品与风险入口。理解这层分工,才能判断一次存款暴露给哪个市场、受哪些上限约束。
解释calldatafloorcost、常规执行Gas与数据密集交易的费用边界。能依据一手来源识别EIP-7623Calldata底价的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。本文依据两项一手资料,拆解EIP-7623 Calldat
解释ERC-20转账后回调、接收方接口、返回值校验和重入风险边界。能依据一手来源识别ERC-1363转账回调的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。本文依据两项一手资料,拆解ERC-1363转账回调的核心字段、执行步骤、常见误判与停
解释多链钱包会话请求、命名空间、方法、事件与账户授权边界。能依据一手来源识别CAIP-25钱包会话的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。本文依据两项一手资料,拆解CAIP-25钱包会话的核心字段、执行步骤、常见误判与停止操作边界,
说明领导者获分配slot、实际产块数、查询范围和数据遗漏边界。能依据一手来源识别SolanagetBlockProduction的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。本文依据两项一手资料,拆解Solana getBlockProd
说明epoch、slotIndex、slotsInEpoch、absoluteSlot与blockHeight的区别。能依据一手来源识别SolanagetEpochInfo的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。本文依据两项一手资料
解释TransferWithAuthorization的时间窗口、随机nonce与授权状态,区分transferWithAuthorization和合约收款用的receiveWithAuthorization。能依据一手来源识别ERC-
解释JSONLines标签格式、type与ref字段、origin和spendable标记,说明跨钱包迁移标签时的隐私与引用完整性。能依据一手来源识别BIP-329钱包标签的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。
解释VerifyAPI向钱包提供的域名风险上下文、verified与unknown等状态,说明风险提示不能替代用户核对签名意图。能依据一手来源识别WalletConnectVerifyAPI的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。
解释InterestBearingConfig的年化利率、时间累计和展示金额换算,说明链上原始余额与总供应量不会因展示利息自动增加。能依据一手来源识别Token-2022计息代币的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。
解释跨链代币最小铸造与销毁接口、ERC-165检测和访问控制要求,说明标准接口不会替协议验证桥接消息真伪。能依据一手来源识别ERC-7802跨链代币接口的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。
解释Relayer、TrustedForwarder与Recipient的调用链,说明末尾20字节发送者、nonce验证和isTrustedForwarder检查。能依据一手来源识别ERC-2771元交易的真实状态,避免只凭
解释scankey、spendkey、输入公钥共享秘密与唯一Taproot输出,说明接收方扫描成本、标签和备份恢复要求。能依据一手来源识别BIP-352静默支付的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。
解释机密转账如何在链上加密代币余额和转账金额,说明账户配置、证明生成、可审计性与集成兼容边界。能依据一手来源识别Token-2022ConfidentialTransfer的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。
解释单一默认管理员、begin与accept两步交接、延迟变更和放弃角色,说明与普通AccessControl的约束差异。能依据一手来源识别AccessControlDefaultAdminRules的真实状态,避免只凭界面
解释异步deposit与redeem请求、controller、requestId和三阶段状态,说明最终兑换率、operator权限和无法即时取消的风险。能依据一手来源识别ERC-7540异步金库的真实状态,避免只凭界面标签
说明eth_call如何在latest、pending或固定区块状态下本地执行,何时需要归档节点,以及怎样记录参数才能复现历史调用。并进一步区分固定区块最终状态与区块内交易前状态,避免把普通历史RPC查询误当成逐交易重放。
比特币选币同时影响当前手续费、找零成本、未来花费和地址隐私。本文用有效价值与找零成本解释常见算法和手动选币风险。并结合RBF、CPFP、碎片合并和脚本类型说明选币器如何平衡当前费率、未来成本与链上关联风险。
沿Aave Pool、接收合约executeOperation和还款授权的原子调用链,比较flashLoan与flashLoanSimple并排查premium和回滚。
ERC-1155用一个合约管理多类资产。本文拆解safeBatchTransferFrom、TransferBatch数组、接收器回调和事件重建余额。同时区分TransferSingle与TransferBatch的topics/data布局、零地址铸销语义和批量数组长度检查。
Aave仓位健康因子低于1后,最大清算比例还会受0.95阈值、抵押品与债务规模及dust规则影响。本文按2026年7月15日官方规则画出50%与100%的判断树,并说明参数变化和清算奖励边界。
空ERC-4626金库可被攻击者用极小首存和直接捐赠操纵汇率,让后来存款因向下舍入得到零份额。本文推演攻击,并解释虚拟资产、虚拟份额、decimals offset与滑点保护。
Uniswap v3的slot0用Q64.96格式sqrtPriceX96保存token1/token0价格平方根,tick则对应1.0001的指数网格。本文给出换算公式、decimals缩放、反向报价和精度检查。
L2排序器停机时普通用户难以及时交易,恢复后立即清算会造成访问不公平。Chainlink Sequencer Uptime Feed用answer与startedAt暴露状态,协议应检查停机并设置grace period。
Uniswap v3与v4的集中流动性仓位在市场价格离开设定区间后,会变成单边资产并暂停赚取交换手续费。本文用上下界状态图解释资产如何变化,并比较等待价格回归、移除流动性和重新设置区间三种处理方式的成本与风险。
Aave E-mode为相关资产配置更高资本效率,Isolation Mode则把较高风险抵押品限制在特定借款范围和债务上限内。本文从设计目标、抵押品、可借资产、LTV、清算阈值、债务上限和退出步骤逐项对比,避免把两种模式混为一谈。
Aave Supply Cap限制某资产可供应总量,Borrow Cap限制可借出总量。本文解释达到上限时哪些操作受影响、参数为何会调整,以及它们与利用率、流动性和清算风险的关系。
DEX 交易量代表成交活动,TVL 代表锁定资产价值,两者一起看可提供资本效率线索,但不能直接证明用户增长、盈利或安全。本文给出统一统计窗口、链范围和协议类型的比较方法。
解读 DeFi 借贷中连锁清算的传导机制,从价格冲击、预言机延迟到跨协议风险传染,说明单一仓位清算如何影响多个协议和用户,以及普通用户应关注的系统性风险信号。
分析 DEX 集中流动性在极端行情下的系统性风险,包括流动性迁移、价格冲击放大、跨池传染和预言机偏离,帮助用户理解流动性集中不仅是效率问题,也是压力时刻的风险放大因素。
Uniswap v4 Hooks 让开发者把自定义逻辑接入流动性池,但也带来代码、权限、流动性和路由风险。本文解释 Hooks、PoolManager、闪电记账与 DEX 使用前的核查清单。
本文解释 DEX 滑点、价格影响、滑点容忍度和最少收到数量的区别,结合 AMM 流动性与交易失败场景,帮助用户在去中心化交易前建立核查流程,避免因高滑点和错误授权造成损失。