2026年8月22日周六

Sarah Johnson

DeFi 研究主管

跟踪借贷、DEX 与流动性协议的机制设计与系统性风险,关注收益背后的真实代价。

专长领域:DeFi、借贷、DEX、系统性风险

Sarah Johnson 的文章

Kamino是什么?Solana借贷与金库指南
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Kamino是什么?Solana借贷与金库指南

Kamino是什么?本文以官方文档为准介绍 Solana 生态借贷协议 Kamino 的 Earn、Borrow、Multiply、Swap 四大模块,解释金库与市场机制,以及借贷、清算与授权风险。

Raydium是什么?Solana AMM流动性池
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Raydium是什么?Solana AMM流动性池

Raydium是什么?它是构建在 Solana 上的自动化做市商(AMM),提供 AMM v4、CLMM 集中流动性、Farm、LaunchLab 与 Perps 等产品。本文解析做市机制、产品线区别、无常损失的计算直觉与相关风险。

dYdX是什么?链上衍生品交易所
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dYdX是什么?链上衍生品交易所

dYdX是什么?它是主打永续合约、保证金交易与借贷的链上衍生品交易平台,官网自述为“DeFi 的专业交易平台”,并提供面向开发者的 API 与节点接口。本文解析其订单簿机制、v4 迁移到自有应用链的架构、DYDX 代币与链级风险。

Sky是什么?MakerDAO升级后的协议
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Sky是什么?MakerDAO升级后的协议

Sky是什么?Sky Protocol 是 2024 年对 Maker Protocol 的重塑与升级,围绕稳定币 USDS 与治理代币 SKY 构建。本文解释其机制、sUSDS 储蓄模块、治理与相关风险。

FATF如何判断DeFi的控制与影响?
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FATF如何判断DeFi的控制与影响?

FATF 2026 DeFi报告采用功能性、风险导向方法识别具有控制或充分影响的人。本文拆解前端、治理、升级密钥和费用等事实层级。

Aave市场下线提案怎么核对?
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Aave市场下线提案怎么核对?

Aave治理论坛提出下线50个低采用储备、21个到期PT和6个整市场。本文区分ARFC提案、既有冻结与链上执行状态,说明供应、借款、抵押仓位如何核对流动性和健康因子后有序退出。

ERC-3156回调如何验真?
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ERC-3156回调如何验真?

ERC-3156统一闪电贷查询、费用和回调接口。本文围绕贷款方、initiator、token、amount、fee与回调返回值建立验证顺序,并说明原子回滚不能消除价格操纵等组合风险。

Aave V4 Hub与Spoke怎么分工?
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Aave V4 Hub与Spoke怎么分工?

AaveV4的Hub-and-Spoke设计把流动性账本与用户市场拆开:Hub管理共享资金和核心会计,Spoke提供具体借贷产品与风险入口。理解这层分工,才能判断一次存款暴露给哪个市场、受哪些上限约束。

EIP-7623如何计算Calldata交易费用下限?
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EIP-7623如何计算Calldata交易费用下限?

解释calldatafloorcost、常规执行Gas与数据密集交易的费用边界。能依据一手来源识别EIP-7623Calldata底价的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。本文依据两项一手资料,拆解EIP-7623 Calldat

ERC-1363转账回调要检查哪些返回值?
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ERC-1363转账回调要检查哪些返回值?

解释ERC-20转账后回调、接收方接口、返回值校验和重入风险边界。能依据一手来源识别ERC-1363转账回调的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。本文依据两项一手资料,拆解ERC-1363转账回调的核心字段、执行步骤、常见误判与停

CAIP-25钱包会话如何申请最小权限?
钱包与链上工具 已审核
CAIP-25钱包会话如何申请最小权限?

解释多链钱包会话请求、命名空间、方法、事件与账户授权边界。能依据一手来源识别CAIP-25钱包会话的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。本文依据两项一手资料,拆解CAIP-25钱包会话的核心字段、执行步骤、常见误判与停止操作边界,

getBlockProduction如何计算验证者出块率?
公链与 Layer2 已审核
getBlockProduction如何计算验证者出块率?

说明领导者获分配slot、实际产块数、查询范围和数据遗漏边界。能依据一手来源识别SolanagetBlockProduction的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。本文依据两项一手资料,拆解Solana getBlockProd

getEpochInfo如何计算Solana纪元进度?
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getEpochInfo如何计算Solana纪元进度?

说明epoch、slotIndex、slotsInEpoch、absoluteSlot与blockHeight的区别。能依据一手来源识别SolanagetEpochInfo的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。本文依据两项一手资料

ERC3009签名转账如何防重放?
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ERC3009签名转账如何防重放?

解释TransferWithAuthorization的时间窗口、随机nonce与授权状态,区分transferWithAuthorization和合约收款用的receiveWithAuthorization。能依据一手来源识别ERC-

BIP329钱包标签如何安全迁移?
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BIP329钱包标签如何安全迁移?

解释JSONLines标签格式、type与ref字段、origin和spendable标记,说明跨钱包迁移标签时的隐私与引用完整性。能依据一手来源识别BIP-329钱包标签的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。

WalletConnect Verify能防钓鱼吗?
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WalletConnect Verify能防钓鱼吗?

解释VerifyAPI向钱包提供的域名风险上下文、verified与unknown等状态,说明风险提示不能替代用户核对签名意图。能依据一手来源识别WalletConnectVerifyAPI的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。

Token-2022计息余额为何不改供应量?
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Token-2022计息余额为何不改供应量?

解释InterestBearingConfig的年化利率、时间累计和展示金额换算,说明链上原始余额与总供应量不会因展示利息自动增加。能依据一手来源识别Token-2022计息代币的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。

ERC7802跨链铸币权限如何控制?
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ERC7802跨链铸币权限如何控制?

解释跨链代币最小铸造与销毁接口、ERC-165检测和访问控制要求,说明标准接口不会替协议验证桥接消息真伪。能依据一手来源识别ERC-7802跨链代币接口的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。

ERC2771如何安全恢复元交易发送者?
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ERC2771如何安全恢复元交易发送者?

解释Relayer、TrustedForwarder与Recipient的调用链,说明末尾20字节发送者、nonce验证和isTrustedForwarder检查。能依据一手来源识别ERC-2771元交易的真实状态,避免只凭

BIP352静默支付如何避免地址复用?
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BIP352静默支付如何避免地址复用?

解释scankey、spendkey、输入公钥共享秘密与唯一Taproot输出,说明接收方扫描成本、标签和备份恢复要求。能依据一手来源识别BIP-352静默支付的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。

Token-2022机密转账隐藏了什么?
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Token-2022机密转账隐藏了什么?

解释机密转账如何在链上加密代币余额和转账金额,说明账户配置、证明生成、可审计性与集成兼容边界。能依据一手来源识别Token-2022ConfidentialTransfer的真实状态,避免只凭界面标签或二手摘要操作。

默认管理员如何完成延迟两步交接?
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默认管理员如何完成延迟两步交接?

解释单一默认管理员、begin与accept两步交接、延迟变更和放弃角色,说明与普通AccessControl的约束差异。能依据一手来源识别AccessControlDefaultAdminRules的真实状态,避免只凭界面

ERC7540异步金库请求如何流转?
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ERC7540异步金库请求如何流转?

解释异步deposit与redeem请求、controller、requestId和三阶段状态,说明最终兑换率、operator权限和无法即时取消的风险。能依据一手来源识别ERC-7540异步金库的真实状态,避免只凭界面标签

eth_call如何查询历史状态?
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eth_call如何查询历史状态?

说明eth_call如何在latest、pending或固定区块状态下本地执行,何时需要归档节点,以及怎样记录参数才能复现历史调用。并进一步区分固定区块最终状态与区块内交易前状态,避免把普通历史RPC查询误当成逐交易重放。

比特币钱包如何选择UTXO?
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比特币钱包如何选择UTXO?

比特币选币同时影响当前手续费、找零成本、未来花费和地址隐私。本文用有效价值与找零成本解释常见算法和手动选币风险。并结合RBF、CPFP、碎片合并和脚本类型说明选币器如何平衡当前费率、未来成本与链上关联风险。

Aave闪电贷回调如何还款?
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Aave闪电贷回调如何还款?

沿Aave Pool、接收合约executeOperation和还款授权的原子调用链,比较flashLoan与flashLoanSimple并排查premium和回滚。

ERC-1155批量转账怎么解码?
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ERC-1155批量转账怎么解码?

ERC-1155用一个合约管理多类资产。本文拆解safeBatchTransferFrom、TransferBatch数组、接收器回调和事件重建余额。同时区分TransferSingle与TransferBatch的topics/data布局、零地址铸销语义和批量数组长度检查。

Aave为何有时清算50%,有时100%?
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Aave为何有时清算50%,有时100%?

Aave仓位健康因子低于1后,最大清算比例还会受0.95阈值、抵押品与债务规模及dust规则影响。本文按2026年7月15日官方规则画出50%与100%的判断树,并说明参数变化和清算奖励边界。

ERC-4626通胀攻击如何防?
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ERC-4626通胀攻击如何防?

空ERC-4626金库可被攻击者用极小首存和直接捐赠操纵汇率,让后来存款因向下舍入得到零份额。本文推演攻击,并解释虚拟资产、虚拟份额、decimals offset与滑点保护。

Uniswap v3价格怎么换算?
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Uniswap v3价格怎么换算?

Uniswap v3的slot0用Q64.96格式sqrtPriceX96保存token1/token0价格平方根,tick则对应1.0001的指数网格。本文给出换算公式、decimals缩放、反向报价和精度检查。

L2停机如何避免错误清算?
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L2停机如何避免错误清算?

L2排序器停机时普通用户难以及时交易,恢复后立即清算会造成访问不公平。Chainlink Sequencer Uptime Feed用answer与startedAt暴露状态,协议应检查停机并设置grace period。

LP超出价格区间怎么办?
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LP超出价格区间怎么办?

Uniswap v3与v4的集中流动性仓位在市场价格离开设定区间后,会变成单边资产并暂停赚取交换手续费。本文用上下界状态图解释资产如何变化,并比较等待价格回归、移除流动性和重新设置区间三种处理方式的成本与风险。

Aave E-mode和隔离模式有何区别?
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Aave E-mode和隔离模式有何区别?

Aave E-mode为相关资产配置更高资本效率,Isolation Mode则把较高风险抵押品限制在特定借款范围和债务上限内。本文从设计目标、抵押品、可借资产、LTV、清算阈值、债务上限和退出步骤逐项对比,避免把两种模式混为一谈。

Aave供应上限和借款上限怎么看?
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Aave供应上限和借款上限怎么看?

Aave Supply Cap限制某资产可供应总量,Borrow Cap限制可借出总量。本文解释达到上限时哪些操作受影响、参数为何会调整,以及它们与利用率、流动性和清算风险的关系。

DEX交易量和TVL怎么一起看?
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DEX交易量和TVL怎么一起看?

DEX 交易量代表成交活动,TVL 代表锁定资产价值,两者一起看可提供资本效率线索,但不能直接证明用户增长、盈利或安全。本文给出统一统计窗口、链范围和协议类型的比较方法。

DeFi 连锁清算:一个仓位爆了,风险如何传染?
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DeFi 连锁清算:一个仓位爆了,风险如何传染?

解读 DeFi 借贷中连锁清算的传导机制,从价格冲击、预言机延迟到跨协议风险传染,说明单一仓位清算如何影响多个协议和用户,以及普通用户应关注的系统性风险信号。

DEX 流动性集中的系统性风险:价格冲击如何放大?
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DEX 流动性集中的系统性风险:价格冲击如何放大?

分析 DEX 集中流动性在极端行情下的系统性风险,包括流动性迁移、价格冲击放大、跨池传染和预言机偏离,帮助用户理解流动性集中不仅是效率问题,也是压力时刻的风险放大因素。

Uniswap v4 Hooks是什么?
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Uniswap v4 Hooks是什么?

Uniswap v4 Hooks 让开发者把自定义逻辑接入流动性池,但也带来代码、权限、流动性和路由风险。本文解释 Hooks、PoolManager、闪电记账与 DEX 使用前的核查清单。

DEX滑点是什么?交易前怎么看
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DEX滑点是什么?交易前怎么看

本文解释 DEX 滑点、价格影响、滑点容忍度和最少收到数量的区别,结合 AMM 流动性与交易失败场景,帮助用户在去中心化交易前建立核查流程,避免因高滑点和错误授权造成损失。

什么是流动性挖矿?收益来源和无常损失风险
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什么是流动性挖矿?收益来源和无常损失风险

解释 DeFi 流动性挖矿的运作方式、收益来源,以及无常损失、合约风险等需要警惕的问题。