DeFi 教程

批次拍卖和意图平台常给你一个比限价更便宜的成交价，多出来的这部分价值在协议里叫盈余。这篇讲盈余怎么产生、不同平台对盈余归属的三种处理设计、退款怎么发生，以及在这类成交里你真正该核对哪些字段。

同样是借贷协议，有的市场任何人都能调用清算函数，有的把执行权收进白名单或保证金机制里。这篇讲清算执行资格的两类设计各自解决什么问题、牺牲了什么，以及用户如何从链上事件核实自己所在市场属于哪一种。

不是所有自动做市池都靠恒定乘积曲线定价。有一类池子围绕外部参考价组织报价，用参数控制成交价可以偏离多远。这篇拆解这类池子的定价逻辑、资金效率的来源，以及它把哪些新风险交给了谁。

链上借贷利率逐块浮动，想把它变成固定收益产品的底层，先要有一把标准化尺子。这篇讲利率指数怎么把多个借贷市场合成一个可核验的基准、时间加权与剔异的设计意图，以及它和你个人借款成本之间的四段距离。

刚创建的流动性池在头几笔交易里往往贵得离谱。这篇讲冷启动阶段价格偏差的来源——初始配比误差、参考价缺失与深度不足，套利者如何在头几笔里抹平偏差，以及想当第一批 LP 之前该核对的四件事。

抵押借款模式下想把抵押物变成现金退出，可以走「借协议稳定币再赎回」或「直接卖掉抵押品」两条路。这篇逐笔对比两条路径的步骤数、成本项、时点风险和失败模式，帮你按资产与市况选路。

有一类代币的余额靠重基准而非转账变化，协议靠改写所有人的账面实现付息或摊损。这类资产进流动性池、进借贷市场时，价格与份额会按各自协议的方式折算。这篇讲重基准机制与常见记账代币的分野，以及上架这类资产前该核对的三处适配。

链上有一类借贷不随池子浮动，而是像定期存款：约定期限、约定利率、到期归还。这篇拆解定期仓位的开单、存续、到期与展期四段流程，讲清提前退出为什么要么付息要么违约，以及展期链上最怕断的那一环。

凌晨三点链上没人交易时，池价、喂价和清算行为都会变样。这篇讲低活跃时段里三组读数为什么会失真——现货曲线被小单推动、喂价进入陈旧回退、清算执行者变少，以及给仓位主人的时段自查清单。

同一对市场开了五段不同区间的仓位、三个协议各有一小块抵押——碎片化是长期参与 DeFi 的自然遗产。这篇按成本顺序拆解整理碎仓的三条路径：逐个平掉、合并重建、保持原样，各自要付什么、适合什么场景。