DeFi 教程

凯利公式给出理论最优下注比例，但它依赖对胜率与赔率的准确估计。这篇文章讲清公式怎么推出来、为什么满凯利在链上环境往往过激、分数凯利如何处理参数不确定性，以及估算错误时仓位反而放大亏损的机制。

翻倍加仓策略看起来每次都能回本，代价是把亏损的分布从多次小亏改写成一次大亏。本文用破产概率的机制解释为什么它在震荡市好用、趋势市致命，以及仓位倍增链条如何撞上保证金和清算线的硬边界。

同为退出，协议替你强平和你自己挂单卖出走的是两条完全不同的成本管道。本文拆解清算罚金、折价拍卖、滑点与手续费分别落在哪一段，以及在清算线附近做主动减仓决策时的核对顺序。

把 LP 代币转入黑洞地址常被宣传为「永久锁定流动性」。这篇拆解烧毁凭证的真实语义：锁住的是份额赎回权而非资产本身，以及它挡不住、挡得住的风险各有哪些。

取用「上一轮」「上一秒」或单一来源价格的应用，是现货价操纵攻击的经典入口。本文讲清历史价格取数为什么可被操纵、协议的防御如何演进，以及普通用户能从哪一层核验自己的仓位用的是哪种价格。

闪电贷杠杆把抵押、借款、再存入压进一笔交易。本文拆解这个循环结构的每一跳、退出时为什么必须反向拆环，以及任何一环失败时整笔交易回滚意味着什么。

从点下签名到状态确定，仓位有一段无法撤销的暴露期。本文用出块节奏解释这段窗口由什么决定、重组如何把已确认的成交收回，以及跨链桥等待窗口的真实含义。

同样是转错，转进个人地址、路由合约和金库合同的处置通道完全不同。本文按接收方类型拆解资金的可追回性边界，以及签名前能拦住事故的四道核对。

协议改版、市场分裂或发现更优去处时，仓位搬家从来不是免费动作。本文把迁移拆成退出、转换、重新进入三段共六项成本，并给出判断「值不值得搬」的核对框架。

同一个仓位组合，三种杠杆测法能给出三个数字。本文拆清名义杠杆、负债率杠杆与有效敞口杠杆各自量什么、何时严重背离，以及清算距离为何必须用第三种口径算。