DeFi 教程

评估一个链上金库，收益率只讲了一半故事。本文从回撤视角拆解最大回撤、恢复时长与回撤形状三个读数的含义，说明为什么同样的平均收益会藏着完全不同的尾部风险，以及读者可自查的数据路径。

Aave治理论坛提出下线50个低采用储备、21个到期PT和6个整市场。本文区分ARFC提案、既有冻结与链上执行状态，说明供应、借款、抵押仓位如何核对流动性和健康因子后有序退出。

同一个交易对常常同时存在多个手续费档位，档位高低直接改变做市人回本速度和交易者单笔成本。本文拆解手续费档位的设计逻辑、与资产波动和成交量的匹配关系，以及入池前的核对顺序。

清算热力图把借贷仓位可能触发平仓的价格位置画成一条带颜色的密集带。本文解释这张图是怎么从清算线分布估算出来的、口径上有哪些坑，以及普通仓位主人应该拿它回答哪三个问题。

一份事故复盘里的损失金额最醒目，也最容易被误读。本文说明如何从时间线、被利用的机制环节、处置动作和善后分配四个维度读懂一份 DeFi 事故报告，并给出普通用户可执行的对照清单。

策略回测曲线和链上实盘净值之间的差距不是随机噪音，而是滑点、延迟、拥堵与策略拥挤等固定来源的累积。本文逐项拆解差距成因，给出缩小差距的核对方法和可执行的实盘验证流程。

借贷和做市仓位的安全边界不能只看当前健康因子。本文给出一套手工压力测试方法：按相关性下跌、清算距离、回本路径三问，把风险写成一页可核对的剧本表。

治理代币或协议自有资产进入借贷抵押品列表时，参数往往比主流资产保守得多。本文解释这种保守背后的价格反身性、供给结构和清算链条设计，并给出使用与评估的注意点。

有些收益金库的存入并不只是转账，而是在后台按即时价格把资产兑换成策略资产。本文拆解转换型金库的结构、价格影响与汇率跳变的来源，以及入池前该核对的清单。

流动性引导池用随时间变化的权重曲线替代固定比例，让早期高价、后期趋近的发行机制自动运行。本文拆解这类发行池的定价公式变化、不同阶段买家的真实成本差异，以及参与前必须核对的参数。